半钢轮胎激增，全钢轮胎挣扎
元旦假期过后，国内轮胎企业的开工率逐渐从节前低点恢复，呈现稳步上升趋势。然而，行业内部存在显著的结构性差异。半钢胎（乘用车轮胎）的开工负荷增幅较大，受到强劲出口订单的支撑，而全钢胎（卡车轮胎）则受制于国内季节性淡季和高库存压力，恢复速度较慢，行业呈现出鲜明的对比。
最新行业监测数据显示，开工率呈现明显上升趋势，但存在显著的结构性差异。截至2026年1月15日，山东半钢胎企业的开工负荷达到74.35%，较前一周大幅上升6.35%。
尽管较去年同期下降4.09%，但恢复势头强劲。全钢胎的开工负荷为62.84%，仅较前一周小幅上升2.30%，同比增长2.78%，恢复力度明显较弱。这种分化并非短期现象，而是需求结构和市场环境等多重因素共同作用的结果。
半钢胎的强劲表现主要得益于强劲的出口订单。近年来，“一带一路”倡议已成为我国轮胎出口的核心驱动力。2025年1月至9月，出口至“一带一路”国家的半钢子午线轮胎占比达到60%，其中巴西和俄罗斯等市场需求尤为强劲。
巴西占半钢子午线轮胎出口总量的6.55%，俄罗斯占4.56%。与此同时，国内乘用车出口的爆发式增长产生了连锁效应。2025年1月至9月，我国出口乘用车486.6万辆，同比激增76.40%，直接带动了半钢子午线轮胎的需求。此外，一些制造商的大尺寸半钢子午线轮胎库存短缺，加之年末备货需求，进一步推动了开工率的上升。
与半钢子午线轮胎形成鲜明对比的是，全钢子午线轮胎市场仍深陷“需求冷清、库存高企”的困境。进入深冬季节，上游户外基建和加工等行业开工率下降，长途货运需求疲软，低温延长了轮胎磨损周期，导致全钢子午线轮胎的替换需求大幅萎缩。
西北和东北等北方地区的销量甚至出现断崖式下滑。库存压力进一步加剧了这一局面。截至2025年12月25日，全钢胎制造商的平均库存周转天数上升至43.78天，较上一期增加1.87天。
一位经销商直言，“轮胎堆到仓库天花板了，走路都得侧着身子。”随着春节临近，经销商集中回款，主动备货意愿下降，形成了“卖不动、不敢备货”的恶性循环。
成本压力进一步加剧了全钢胎制造商的经营困难。天然橡胶和炭黑等核心原材料价格高位波动，尽管略有回落，但仍处于历史高位，显著压缩了利润空间。而半钢胎制造商由于出口订单的溢价定价能力，对成本压力的抵御能力相对较强。
短期来看，市场结构在春节前难以出现实质性逆转。半钢胎制造商预计将维持较高的开工率，但需警惕海外需求波动的风险。而全钢胎制造商则专注于去库存，开工率提升能力有限。
中长期来看，随着春季基础设施项目的复苏以及商用车更换周期的到来，全钢胎的需求可能逐步回暖，而半钢胎的增长动能将继续依赖出口市场的扩张和新能源汽车需求的释放。行业分化格局将在一段时间内持续。
