CEAT轮胎：增长与盈利斗争
最近，印度轮胎巨头CEAT宣布了其在上一财年（2024年4月至2025年3月）的业绩。其中，2025年1月至3月的业绩非常糟糕。在成本压力下，CEAT在这三个月的利润下降。
在2025年1月至3月，支持和替换市场的需求增加，使CEAT实现了同比11%的销售增长；乘用车轮胎的支持业务在印度本地汽车的强劲生产和销售下迎来了约20%的高销售增长。
然而，在海外市场，由于“全球不确定性持续增加、关税和非关税壁垒”等不利因素的影响，CEAT的国际业务遭受了一定的打击。在商用车轮胎市场，CEAT在上一财年的表现也略显逊色。
然而，该制造商表示，随着卡车 轮胎支持业务在2025年4月后恢复，预计未来卡车轮胎销售将实现“个位数”增长。财务报告显示，这三个月的销售同比增长14.3%，达到342亿印度卢比（28.65亿人民币）。
尽管销售随着销售增长而增加，但原材料成本的疯狂上涨使CEAT在这三个月的利润（息税折旧摊销前利润）出现了不可想象的下降。
第四季度的营业利润率同比下降189个基点，降至11.5%。最终，CEAT在这三个月的合并收益为39亿印度卢比（3.27亿人民币），较去年同期的40亿印度卢比下降1.8%。
然而，CEAT表示，这一利润表现是自2024年以来改善的结果。在2015年的前三个月，CEAT通过有效的成本控制和提价策略改善了之前较为疲软的利润表现。
财务报告显示，2025年前三个月的利润率环比增加了120个基点。
对于CEAT来说，预计其盈利能力将在2025年4月至2026年3月继续恢复。原因很简单：成本在下降。受原材料成本下降的影响，这家轮胎制造商预计其毛利率将在新的财政年度内从37.5%增加到超过40%。
此外，其收购米其林的Camso越野轮胎和橡胶履带业务预计将有助于今年的利润率和收益增长。
在2024年底，CEAT以约2.25亿美元（人民币16亿元）收购了米其林的Camso品牌和一系列在斯里兰卡的越野轮胎制造资产，希望借助Camso品牌的影响力扩大销售规模。
至于过去一年表现不佳的越野轮胎业务，CEAT表示，支持业务的下滑对该业务板块的影响正在逐渐减弱。根据首席执行官兼常务董事阿尔纳布·班纳吉的说法，CEAT的越野轮胎支持需求正在显示“复苏的迹象”。
在收购Camso的越野轮胎业务后，其市场份额预计将增加。同时，CEAT对未来一年越野轮胎替换市场的表现充满期待，甚至认为这一板块的增长将在一段时间内依赖于售后市场的增长。
